بن شيبان
08/08/2008, 16:15
نجحت البنوك المركزية لدول الخليج العربية في رفع أسعار الفائدة في السوق منذ حزيران (يونيو) رغم
مساحة المناورة المحدودة المتاحة لها من جراء ربط عملات دولها بالدولار الأمريكي. ويرجع إلى حد كبير
ارتفاع سعر الفائدة في الآونة الأخيرة إلى تراجع المضاربين عن رهانهم بأن بعض دول الخليج ربما
تقتدي بالكويت وترفع قيمة عملاتها لمحاربة التضخم.
وعمل صناع السياسات في المنطقة معا منذ الربيع لإخماد التكهنات بأن ارتفاع التضخم إلى مستوى
قياسي سيضطرهم إلى رفع سعر ربط عملاتهم بالدولار الضعيف عالميا. ويجبر ربط العملات بالدولار
البنوك المركزية الخليجية عموما على اقتفاء أثر السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك
المركزي الأمريكي) الذي أوصل سعر الفائدة القياسي في الولايات المتحدة إلى 2 في المائة فقط عن
طريق سبعة تخفيضات خلال أقل من عام.
بيد أن البنوك المركزية الخليجية شددت السياسة النقدية بكفاءة مستخدمة تدابير مثل رفع الاحتياطي
الإلزامي للبنوك وهي تؤدي دورا نشطا في رفع أسعار الفائدة بين البنوك مع تضييق نطاق المضاربة
على العملة في الوقت ذاته.
وارتفع سعر الفائدة بين البنوك السعودية لمدة ثلاثة أشهر أكثر من 110 نقاط أساس في الشهرين
الماضيين ليصل إلى 3.92 في المائة، بينما ارتفع سعر الفائدة بين بنوك الإمارات لثلاثة أشهر 76 نقطة
أساس إلى 2.66 في المائة.
مساحة المناورة المحدودة المتاحة لها من جراء ربط عملات دولها بالدولار الأمريكي. ويرجع إلى حد كبير
ارتفاع سعر الفائدة في الآونة الأخيرة إلى تراجع المضاربين عن رهانهم بأن بعض دول الخليج ربما
تقتدي بالكويت وترفع قيمة عملاتها لمحاربة التضخم.
وعمل صناع السياسات في المنطقة معا منذ الربيع لإخماد التكهنات بأن ارتفاع التضخم إلى مستوى
قياسي سيضطرهم إلى رفع سعر ربط عملاتهم بالدولار الضعيف عالميا. ويجبر ربط العملات بالدولار
البنوك المركزية الخليجية عموما على اقتفاء أثر السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك
المركزي الأمريكي) الذي أوصل سعر الفائدة القياسي في الولايات المتحدة إلى 2 في المائة فقط عن
طريق سبعة تخفيضات خلال أقل من عام.
بيد أن البنوك المركزية الخليجية شددت السياسة النقدية بكفاءة مستخدمة تدابير مثل رفع الاحتياطي
الإلزامي للبنوك وهي تؤدي دورا نشطا في رفع أسعار الفائدة بين البنوك مع تضييق نطاق المضاربة
على العملة في الوقت ذاته.
وارتفع سعر الفائدة بين البنوك السعودية لمدة ثلاثة أشهر أكثر من 110 نقاط أساس في الشهرين
الماضيين ليصل إلى 3.92 في المائة، بينما ارتفع سعر الفائدة بين بنوك الإمارات لثلاثة أشهر 76 نقطة
أساس إلى 2.66 في المائة.